2016上半年马赛客场艰难取胜，欧战资格前景稍有转机，A股市场震荡行情，大部分投资者经历了漫长的等待时期。上半年私募圈受市场环境影响，私募业绩表现也不尽人意，投资环境却依然未能明朗。今年上半年，发行的1.08万只私募基金中，仅有2778只产品处于正收益仅占总数的25.6%，而亏损产品的占比逾七成,发行的产品整体回报率为-5.59%。

　　根据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2016年5月底，基金业协会已登记私募基金管理人2.4万家，同比增长95%。已备案私募基金3万只，同比增长121%。正在管理运行的基金总规模划分，管理规模在20亿元~50亿元的私募基金管理人348家，管理规模在50亿元~100亿元的127家，管理规模100亿元以上的有112家。

　　2016上半年收益率分化明显

　　虽然新成立私募基金数量增加迅速，但是从产品收益率来看，今年私募产品表现远不及去年。今年以来私募基金收益惨淡的原因，和A股震荡不无关系。上半年，A股市场经1、2月份的大幅重挫，上证指数整体跌幅达24.46%，日跌幅超过5%的就有5次，虽3月份重拾涨势，但后续回升乏力，整个二季度处于整体横盘震荡态势。沪指由去年12月末的约3500点，跌至今年6月30的2900多点，下跌了17.22%;创业板指数也由去年末的2700多点，跌到今年6月末的2200多点，大指数跌幅超过32%;同期，深证成指由12600多点跌至10400多点，跳水了17.17%。

　　一方面，今年以来大宗商品轮番上涨，拉高期货型私募基金收益率;另一方面，受股市震荡回调拖累，股票型私募基金波及面较大，期货型与股票型私募基金收益率分化明显，但是今年上半年以来总回报前十名的私募基金均为期货型。

　　2016 年上半年整体收益表现

　　用“史上最惨烈”来形容今年私募基金的发展或许言过其实，但看到纳入统计排名的5170只中国对冲基金整体收益仅为0.22%，近7成产品均为负收益。除管理期货策略、相对价值策略、债券策略实现正收益外，其他策略均表现亏损，今年新成立的私募证券基金6759 只，上半年累计清算产品1527 只……当这些数据一一展现出来的时候，却无一不是在提醒投资者他们刚刚度过的是一个又一个投资的艰难时刻!NG体育

　　市场震荡行情，股票策略收益低

　　今年上半年股票策略私募受益表现欠佳，受A股市场没有太大的行情存在，一直处于反复震荡的走势，影响了股票策略的表现。另外受外围市场的大事件脱欧，以及国内的熔断、人民币贬值、注册制放缓、战兴板搁置再到MSCI 第三次拒A 股于门外、大小非减持“开禁”，一件接着一件给予A股以重大影响。股票策略私募自然也难以幸免，但是总的来说上半年没有出现大幅下跌，对股票策略私募来说有一定的影响。

　　据相关数据中心资料显示，上半年满6 个月业绩记录的3345只股票策略产品平均收益为-8.55%，首尾相差近3 倍。产品发行方面，上半年共计发行了1504 只股票策略私募产品，反观去年同期发行的15724 只产品，发行数量不及去年同期1/10，下滑严重;产品清盘方面，上半年共计清盘了405只产品，其中347只产品实现了盈利，占比达到85.68%，到期清盘产品仅142只，这也意味着超6成产品在上半年被迫提前清盘。

　　管理期货迎来收益爆发期

　　2016年上半年期货商品表现低迷，受供给侧改革，美元加息，英国脱欧等事件影响下钢铁、煤炭有强势走好迹象，以铁矿石、螺纹钢等为代表的进入疯狂行情，另外受厄尔尼诺天气影响，以豆粕、菜粕、棉花等为代表的农产品在长时间沉寂后也涨幅惊人，管理期货策略迎来爆发期。

　　据相关数据中心不完全统计，上半年满6 个月业绩记录的532只管理期货策略产品平均收益为16.89%，居八大策略之首。2016 年上半年管理期货策略私募基金累计发行392 只产品，清算33 只。

　　事件驱动策略私募赚钱效应差

　　上半年事件驱动定增市场一方面规模井喷、市场火爆，另一方面受资产重组与再融资专案审核监管加强影响，多家公司停止定增项目;新三板融资陷入困局，企业融资面临诸多难题，综合影响之下，上半年事件驱动策略赚钱效应差。

　　今年来纳入统计排名的事件驱动策略私募产品共计136只，近6个月的平均收益为-1.73%，首尾差高达140.37%。事件驱动策略上半年发行情况遇冷，上半年事件驱动策略累计新发行99 只产品，清算产品累计54只，除1只为提前清算外，其余均是到期清算。

　　相对价值策略私募基金表现平平

　　上半年全球经济环境动荡，美联储加息和英国公投事件让市场波动不断，股指期货受限和股指乌龙事件让相对价值策略深受影响。

　　上半年满6 个月业绩记录的252只相对价值策略产品平均收益为0.22%，负收益产品接近半数。上半年相对价值策略私募基金累计发行158 只产品，清算37 只。

　　复合策略发行量居首但业绩为负

　　上半年虽然火热的期货市场曾带给复合策略一波行情，但由于缺乏持续有效的支撑，复合策略业绩表现并不理想。

　　据数据中心不完全统计，上半年满6 个月业绩记录的复合策略产品共计418只，平均收益为-2.25%，负收益产品超6成。上半年共发行复合策略私募产品1228 只;清算方面，上半年共有39 只产品被清算。其中以到期清算为主，超9成清算产品都取得了正收益。

　　FOF受追捧，组合策略业绩表现却不应景

　　上半年市场掀起一波FOF 概念热潮，从官方的基金业协会到民间各大私募机构都对FOF表现出极大的热情，虽然让FOF的发行数量和管理规模迅速增长，但业绩表现却并不应景。

　　今年来纳入统计排名的组合策略私募产品共计211只，近6个月的平均收益率为-3.82%，超6成收益为负。受市场对FOF概念的追捧效应影响，组合基金无论是发行数量还是规模都迎来快速增长。上半年新发行组合基金475只，累计发行规模达到166.25 亿，46 只组合策略基金遭清算，以到期清算为主，所有清算产品都取得了正收益。

　　债券型基金风雨中前进

　　2016上半年债券市场一波三折，先是在经济长期预期悲观及利率下行周期涨走出一波牛市行情，接着经济预期增强叠加信用风险事件引发债市的猛烈下跌，后期债市在风险释放后开始逐步企稳，悲喜交加下的债券策略产品业绩差强人意。

　　今年年初，央行对于降准降息等全面投放流动性方式相对谨慎，市场缺乏宽松预期导致了债券型私募基金年初的较低平均收益。而在6月上旬受脱欧事件影响导致全球资金避险属性的升温，债券基金有一定的下跌。

　　根据相关数据统计，今年来纳入统计排名的债券策略产品共计228只，近6个月的平均收益率达到2.69%，正收益占比高达85.08%。上半年债券策略累计发行486只产品;产品清算方面，上半年共有74只债券策略产品遭遇

　　宏观策略表现很主流马赛客场艰难取胜，欧战资格前景稍有转机：负为主

　　2016上半年宏观策略表现受宏观环境的影响及国际政治事件发生导致了此类资产表现并不如人意，操作难度大加上对基金管理人高要求一直让宏观策略在国内市场处于非主流地位，管理规模也与其他策略产品不在一个量级。

　　宏观对冲策略基金所涉及投资品种广泛，包括股票、债券、股指期货、国债期货、商品期货、利率衍生品等。根据相关数据统计，今年来纳入统计排名的宏观策略私募产品共计48只，近6个月的平均收益率为-1.7%，盈利不足4成。截至6月底，上半年共发行30只宏观策略产品，清算3只产品，其中2只为到期清算、1只为提前清算。上半年采用宏观对冲策略的阳光私募基金表现并不十分理想。

　　由此可以看出2016 年半年度中国私募证券基金排行，在同期沪深 300 指 数震荡下行跌幅达-15.47%，区间涨幅 32.08%，纳入统计排名的成立满半年的 4957 只中国私募证券基金产品平均收益为-5.82%，小幅跑赢同期沪深 300 指数。

　　八大策略仅有三个策略实现正收益，分别为管理期货股策略、相对价值策略、 债券策略收益分别为 7.79%、0.229%、2.693%、其他五个策略均出现负收益，其 中跌幅最大的是股票策略平均亏损-8.47%，其次是组合基金亏损-3.905%，另外 宏观策略、事件驱动、复合策略收益分别是-1.69%、-1.73%，-2.247%。 宏观策略、管理期货、事件驱动、相对价值、债券策略、组 合基金、和复合策略产品组 2016 年半年度冠军，收益率分别为 185.8%、20.68%、 92.17%、97.3%、28.27%、37.59%、17.20%和 71.03%。

　　2016 年八大策略平均收益情况和正在运行产品数量

　　2016 年我国私募证券基金产品清算情况

　　2016 年新年第一天市场就经历了“熔断”改革的冲击，指数大幅下跌至 2700 点附近， 随着“熔断”机制的取消 和相关利好政策的出台，股市在曲折中缓慢上升。我国私募证券基金已经走过 14 年，从最初的缓慢发展到 近几年的成熟期爆发式发展，私募公司管理规模也在急剧扩大，另外，由于产品数量的 增加，加上行情的波动，私募基金产品清盘数量也在逐年增加。 据相关数据中心不完全统计 2016 年上半年累计清算产品 1527 只，其 中，1393 只产品到期清算，占比达 91.22%，134 只私募基金产品提前清算。其 中 1—6 月份清算产品分别为 240、132、207、406、191、351只。

　　总的来看，2016年上半年私募管理人数量有一定增加，大部分偏股权类和证券投资基金，在分布上主要偏向于北上广深这些地区。无论是基金管理人还是基金数量都有一定增长。